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温学宇坦言，此前各家银行的资管业务构架差异比较大，内部整合难度不一，对于某些银行来说，架构调整的确是难度比较大的一块，但对于整个行业和市场来说不会有太大震动。“对于农行来说，不存在这类问题，但是也在积极做好业务方面的全面整合，并更好符合监管要求。”

本周美股跌幅仅次于2008年与1933年，美债收益率上行、黄金大跌，而美元指数走强。美股动态市盈率处于历史一倍标准差水平，股权风险溢价升至2011年以来高位，而VIX指数创金融危机后新高，市场情绪极度悲观。我们认为短期美股已超卖，下周美股FOMC会议前，在政策刺激加码下，美股可能企稳甚至反弹。下周需要额外关注美联储FOMC会议前的宽松举措，以及意大利封城两周后疫情是否受控。

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“跟A股相比，H股总体估值还是低一点，但肯定比并购高。”祝赫良称，目前来看，H股部分IPO市盈率在14—15倍左右，而且市盈率20倍以上约占47%，但A股并购市盈率只有10倍左右。从投资回报来看，H股IPO明显高于A股并购。2017年在H股完成IPO的内地新经济公司，整体估值也大幅提升。数据显示，截至去年12月底，IPO时估值高于50倍的，占比为10.6%，30—50倍之间的，占比12.13%。此外，2017年，港股工业、消费品制造、金融、公用事业等八个行业的平均股价涨幅为40%，而资讯科技、消费者服务业则分别上涨了82%、73%。

不过，曾准确预言2008年次贷危机、被誉为“末日博士”的纽约大学经济学教授鲁比尼（Nouriel Roubini）近日撰文指出，美元走强只是暂时的。鲁比尼指出，那些认为曾经美国四处惹事会导致美元走弱的人会慢慢发现这样一个事实：每次美国自身存在问题或挑起争端的时候，影响最大的都不是美国自己，而是其他国家，有些国家甚至会因此面临经济崩溃的风险。这是因为在市场恐慌情绪高涨时，投资者会争相购买美国国债，美元也就随之走强，美国国债收益率也因此暴跌。

4月份对冲基金在内的基金经理短暂减持美国原油期货和期权的多头仓位，空头仓位也出现减持，非商业性净多持仓降至69.95万手后逐步回升；商业性持仓方面，商业性多头与空头持仓出现增加，商业性净空持仓小幅增加。二、观点总结综上所述，一季度全球经济复苏势头有所放缓，美国经济基本稳健，仍保持既定加息节奏，与中国贸易摩擦增加了不确定性；欧洲经济复苏势头放缓，可能减缓退出宽松步伐；美元指数从三年低点震荡反弹，预计将对国际油价有所压制。需求端，3月中国原油进口量增至历史第二高水平，原油加工量延续较快增长态势，4月美国进口量回升，出口量小幅增加；美国炼厂开工率出现回落。供给端，欧佩克产油国产量继续下降，委内瑞拉产量降至低位，整体减产执行率进一步上升，经合组织商业石油库存下降；4月美国活跃钻井平台数量小幅增加，美国原油产量增至记录新高1058万桶/日；美国原油库存小幅回升。地缘局势方面，美国对伊朗的制裁豁免期将于5月12日到期，目前市场预期美国总统特朗普将退出伊朗核协议，同时沙特与伊朗两国关系紧张；5月20日委内瑞拉将举行选举；委内瑞拉及中东地缘局势对原油市场构成较大影响。